BSN课堂|企业上市融资与资产证券化

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12月12日、13日BSN荷兰商学院为期2天的博士班课程由北京大学金融与产业发展研究中心副主任兼执行秘书长张伟博士为大家精彩讲授。课程内容为《企业上市融资与资产证券化》。

张伟教授用丰富的案例、缜密的逻辑让同学们对两天的课程意犹未尽。课程中，张教授围绕企业上市融资、资产证券化、企业组织形式、融资工具与公司控制权进行了详细的讲解，博士班的同学们通过学习，结合自己企业遇到的问题进行头脑风暴与研讨，收获和感触颇多。

第一要树立正确的资本意识和观念

第二要清醒并准确地认识企业自身

第三要学会从资本角度看待和理解企业价值

第四要学会从产业价值维度重构企业价值

第五要打造可辨识和可被投资者信赖的商业模式

第六要了解和熟悉资本市场制度与资本模式

其中包括三类模式+三类杠杆：

三类模式：生意模式、商业模式、资本模式

三类杠杆：股本杠杆、债务杠杆、经营杠杆

1、设立之初就采用股份有限公司的形式

2、所有股东直接持股，股权结构层次单一

3、股权比例过于平均，缺乏控制性股东

4、核心团队股权没有退出机制

5、混淆股权奖励和股权激励

6、未考虑特殊情况（离婚、死亡、离职等）下的股权退出机制

7、给短期/非核心资源承诺者或投资者股权

8、给非全职人员大量股权

9、外部投资人控股

10、全员持股

1、保持较高的股权比例

2、投票权委托或一致行动人

3、AB股结构、优先股融资

4、“金字塔”股权结构

5、限制投资者的保护性条款范围

6、董事会组成及议事规则

7、协议控制（VIE架构）

听张教授的课非常亲切，教授专门讲了很多“接地气”的案例，跟我们现在所做的业务是十分贴合的，给了我们一个很清晰的思路。第一，我们很多时候是关注前端，没有关注到后端，特别是金融、微贷、CDS这一部分，很需要去反思。第二，听完张教授的课程确实是给我们未来的监管政策、导向提供了很多的借鉴和思考。很期待BSN荷兰商学院的下一次课程。

感谢张伟教授两天的授课，从张教授的课程中学习到了自己所欠缺的部分，我觉得这个效果非常好。

第一点，教授讲到的结构化的产品，是我们近来比较关注的领域，还需要和大家继续探讨。第二，之前通过书籍来学习很难能抓住核心点，但是张教授能够把点连成线，建立逻辑架构，很简单的几句话就可以把核心的点提炼出来。希望以后可以有更多的线下学习机会！

听完张老师的课程我受了很大的启发，非常感谢张伟教授这两天辛苦的讲授。首先，我们最近在做北京周边的农业，半成品在京津冀周边的仓储物流业务确实是有很大拓展机会的。另外我们的基金方面也希望多跟张老师请教。

冬日寒冷，但同学相聚的氛围和情谊却是暖意融融，这次BSN同学们的生日宴也会成为大家温暖难忘的回忆，祝福寿星们生日快乐，幸福永远！